Aaveのヘルスファクター: 清算リスクの確認方法

Aave V3の借入では、正確なアカウント、ネットワーク、市場の現在のヘルスファクターを確認してください。1未満の値は、ヘルスファクターによる清算条件を満たします。 これは清算の対象になるという意味であり、即座に清算が実行されるという意味ではありません。ウォレット残高やポートフォリオ合計がプラスでも、その借入が保護されているとは判断できません。

このガイドは、既存の借入ポジションを調べ、その表示値を説明するためのものです。借入の選択や返済の実行は行わず、すべての貸付プロトコルも扱いません。現在のプロトコル記録から始めてください。表計算は照合に役立ちますが、記録の代わりにはなりません。

ウォレットの合計とは別に借入を確認する

ウォレットに借りたトークンがあっても、返済義務はAaveに残ります。そのため、使える資産が見えていても、借入は危うい状態かもしれません。同様に、別のネットワークや選択した貸付市場の外にある資産が、そのポジションを自動的に担保することはありません。

まずアカウントを1つ、Aave V3の市場を1つ選びます。市場の識別情報とともにチェーンも記録してください。2つのチェーンで同じ公開アドレスを使っていても、借入が1つにまとめられるわけではありません。複数の市場を使う場合は記録を分けます。

ポートフォリオ残高のガイドでは、トラッカーが債務や未対応のポジションを表示しない理由を説明しています。資産の総額をプロトコルの借入リスク計算の代わりにしないでください。この記事は、OwlioがAaveの債務を読み取り、ヘルスファクターを計算し、清算通知を送ることを約束するものではありません。

ヘルスファクターに含まれるもの

債務があるポジションでは、次の関係になります。

ヘルスファクター = 各有効担保の「価値 × 適用される清算閾値」の合計 / 債務の総額。

担保と債務の評価には同じ通貨を使います。各閾値は、それぞれの担保価値に適用してから寄与分を合計する割合です。これは、担保の総額に価値で加重した平均閾値を掛け、債務額で割る計算と同じです。

担保価値が異なる場合、割合の単純平均は使わないでください。仮に80%の閾値が適用される$6,000の担保と、70%の$2,000の担保があれば、寄与分は$4,800と$1,400です。債務が$5,000なら、ヘルスファクターは $6,200 / $5,000 = 1.24 です。加重閾値は77.5%で、75%ではありません。これは米ドル建ての仮定値であり、現在の資産パラメーターではありません。

Aaveの担保設定ガイドでは2つの上限を区別しています。Loan-to-value（LTV） は借入可能額を決め、清算閾値（LT） は清算リスクに使う担保の境界を決めます。この計算にLTVの割合を使うと、別の問いに答えることになります。

預け入れた資産のうち、担保として実際に有効で、利用条件を満たすものも確認します。ウォレット内のトークンは、この分子の対象外です。担保設定が無効な預入残高は、利息を生んでいても寄与しません。

担保が債務を上回っていても清算対象になり得る

仮に $8,000 の担保1つに 80%のLT が適用され、$5,000の債務 を担保しているとします。

$8,000 × 0.80 / $5,000 = 1.28。

次に、債務と閾値を固定したまま担保価値を $6,000 に下げます。

$6,000 × 0.80 / $5,000 = 0.96。

担保はまだ債務より$1,000多いものの、ヘルスファクターは1未満です。この違いが、「資産の価値が借入より大きい」だけでは安全を示せない理由です。プロトコルは、価値を比較する前に閾値を適用します。

どちらも米ドル建ての仮定値を使った例で、現在のETH価格やAave設定、予測ではありません。実際のポジションには複数の担保資産と債務資産があり、その価値は同時に、または別々に変動します。この例を、すべてに共通する清算価格に置き換えないでください。

Aaveの清算の説明では、清算者が債務を返済し、清算ボーナス付きで担保を受け取る仕組みを説明しています。1を超える値は一時点の状態であり、永続的な保護ではありません。資産の変動性と相関が影響するため、すべての借入に安全を保証する単一のヘルスファクターはありません。

資金を動かさずに確認できる記録を作る

自分が把握している公開アカウントと、信頼できるプロトコル情報を使います。公開記録の確認に、リカバリーフレーズ、秘密鍵、取引への署名は不要です。次の項目を一緒に記録します。

項目	記録する内容
ポジションの識別	ネットワーク、Aave V3市場、公開アカウント
観測	日付、時刻、取得できればブロック
プロトコルの表示値	現在のヘルスファクターと債務総額
預入資産ごとの情報	コントラクト、数量、担保設定、利用条件
適用設定	各担保のLTとアカウントの有効モード
借入資産ごとの情報	コントラクト、現在の債務数量、評価単位

古い預入記録から計算するより先に、プロトコルの現在のヘルスファクターを読み取ります。可能であれば同じ観測時点の入力を比較してください。時刻が異なる場合は、照合が概算であることを記録します。

Aave V3 Poolのリファレンスには、getUserAccountData(address) が読み取り用のviewメソッドとして記載されています。そのPoolのリザーブ全体について、担保、債務、借入可能額、清算閾値、LTV、ヘルスファクターを返します。すべてのAaveデプロイメントやウォレット全体を合算するものではありません。

コントラクトを読み取る場合、まずPoolが選択した市場に属することを確認します。返される生の整数を整形済みの数値と比較する前に、文書化されたスケールと基準通貨を確認する必要があります。トークンの小数桁数とアカウント価値の単位は交換できません。読み取りツールが正規化の方法を説明していない場合、その数値は未解決として残し、信頼できる整形済みのプロトコル値を使います。正規化前の整数をドル残高やヘルスファクターと呼んではいけません。

E-modeも明記します。AaveのE-modeガイドによると、カテゴリーには固有のリスクパラメーターと資産の利用許可があります。その市場で各担保に適用される設定を確認してください。別のカテゴリーの標準閾値を流用したり、よく知るトークンがどこでも同じ扱いになると考えたりしないでください。

取引を決める前に結果を解釈する

確認結果	意味と次の確認
現在のヘルスファクターが1超	この観測では清算境界を下回っていない。入力がどう変わるかを検討する。
1に近い表示値	測定された余裕が小さい。現在の債務、価格、設定を速やかに確認する。
現在のヘルスファクターが1未満	ヘルスファクターによる清算条件を満たす。過去のより安全な値では保護されない。
この市場で債務がないことを確認	ゼロで割ったり、有限の借入リスク値を作ったりしない。
入力不足または古い値	リスクは未解決。正しい市場の記録を更新する。

表示が1.00に丸められている場合、そのラベルだけでは正確な値が境界のどちら側にあるか分かりません。現在の正確なプロトコル値を確認してください。得られなければ、この区別は未解決と記録します。ヘルスファクターは単位を持たない比率です。

新たに借りなくても債務は増えることがあります。Aaveの借入ガイドでは、利息は直ちに発生し始め、金利も変わり得ると説明しています。プロトコルのオラクルによる評価も重要です。別のポートフォリオツールの価格が、借入の評価を再現するとは限りません。

債務の返済や利用可能な担保の追加は、ヘルスファクターを上げる可能性がありますが、どちらも取引が必要です。Aaveの返済手順では、必要な場合の承認と返済の確定を説明しています。正しい債務資産、市場、ネットワーク手数料、実行後のプロトコル記録を確認してください。送信済みや保留中の取引は、債務が減った証拠ではありません。予定した行動で清算を回避できる保証もありません。

担保にwstETHを使っている場合、stETHとwstETHのガイドが、トークン数とステーキング相当量を区別する助けになります。その換算だけではAaveのオラクル評価や適用される担保閾値は分かりません。

完成した記録は、1つの市場と観測時刻に結び付けます。寄与する担保、残っている債務、現在のヘルスファクターを決めた設定を説明できる状態にしてください。入力が変わったら再確認します。説明できない差は未知のままであり、安全の証拠ではありません。